快递行业的发展趋势

 货物运输     |    2018-11-02 02:50

申通快递:公司是我国快递行业的龙头之一,截至 2018 年三季报,公司的市场份额达到10.53%,三季度先后公告收购东莞、南昌、河南、南宁、长春、龙里、昆明等地转运中心,公司已有干线运输车辆4053辆,其中干线自营率57.91%。

目前还在大规模的收购核心转运中心、提升自营车辆比例,整合网络资源,以进一步降本增效。申通未来的增长趋势要看成本管控能力,当前阶段降成本的核心举措便是固定资产的投入,分拨中心产能升级改造的投入能够带来申通未来持续降成本的预期,公司在行业增速尚处于高成长通道之际,加快分拨中心的直营化改造,在网络优化顺利完成后,将有希望重新恢复其老牌快递龙头的优势。

圆通速递:公司在2018-2019年处于车辆与自动化设备密集投资期,公司车辆、自动化设备投资稳步进行,正在缩小与竞争对手的成本差距,前三季度单件成本环比与同比均呈现下降态势。

一方面是自有运输车辆的提升,上半年干线运输成本同比下降9.32%,另一方面是转运中心的升级改造,预计明年自动化分拣设备将超过60套。

公司从2018年开始进行一系列战略调整,开始重视降本增效及核心竞争能力的构建,正处于份额提升、成本下行的趋势中。

与此同时,公司采取很多措施来优化网络,比如管理层调整、管理制度的重新梳理,从业务量增速来看,今年三季度业务量增速分别是 30.6%、 27.1%、32.1%,随着业务量增速回到正轨圆通速递加盟商的信心也在回升。

韵达快递:公司前三季度业务量合计47.63亿票,市占率约为13.7%,仅次于中通,但由于快递行业内竞争激烈,高业务量增速并未带来高收入增速。

当前公司快运业务处于快速拓展期,中端快运市场拥有千亿以上的市场规模,面临百世、安能、中通等竞争对手,为了拓展市场,公司处于投入大、毛利低、费用高、业务亏损的阶段,因人力、物流运输成本等因素影响,三季度对归母净利润影响额约为-0.25亿元。

韵达继续保持了远高于行业的业务量增速,份额持续扩张,并且通过执行小件化策略,优化快件结构、形成产品分层,以此提高中转、运输等环节的效率,单位成本受益于规模经济、自动化和精细化管理而下降,在商业模式选择、网络管控、成本控制、信息化智能化投入方面独具优势,因此自身增长相对于行业发展还有溢价空间,期待公司市占率的进一步提升。

顺丰快递:公司是中国快递行业的领头羊,一直把科技视为自己的核心竞争力,公司定位中高端市场,件量增速一直低于快递行业整体增速。

新业务中,重货、冷链、同城配以及国际件尚处于培育阶段,特别是重货、冷运等业务尚未实现盈利,成本端涨幅高于收入端,使得顺丰控股整体毛利率从去年开始有所下降。

顺丰的传统业务已经建立“品牌” +“高品质网络”两大极宽护城河,未来将向电商中的高端市场渗透,这将促使传统业务重回较高增长,在快递行业传统模式下,业务量的高速增长带来的是对土地和劳动力的需求暴增,而土地资源是有限的,劳动力成本则是在持续上升,因此从长期来看,“智能化、自动化”转型将是快递公司在行业增速新常态下提高运营效率、节约成本的关键举措,而顺丰在这方面的布局仍然做到了行业的前列。

中通:中通是最早推出有偿派送的快递企业,这些年通过干线车辆直营化、分拣设备自动化实现高效成本管控,目前仍是全行业网点广度最广的快递之一,且份额市场占有率位于行业第一,申诉处理满意率和胜诉率两个服务指标均领先其他快递公司,在管理能力上,公司逐渐实现与加盟商、员工利益共享,实行小加盟商策略,网络结构扁平化,保证末端管控水平和效益。

今年年中与阿里、菜鸟战略合作,90亿元的战投资金可以帮助公司更好的进行自动化设备、信息化建设、土地等资本开支,巩固公司龙头地位,阿里、菜鸟战投公司后,中通与阿里的关系更加密切,双方之间的合作将产生实质进展,阿里的技术算法优势、菜鸟驿站的末端网点优势均有助于公司不断提高产品时效,降低成本。

德邦:公司快递增速高于同行,定位高端,品牌溢价带来了较强的议价能力,公司以直营模式为主,在传统零担市场维持龙头地位,在新兴大件快递市场具备先发优势,发展势头良好,成本管控优异,公司战略布局大件快递市场,同时不断发力投入快递流程与设备研发,实现系统现代化升级。

德邦选择大件快递有“大件商品网购风已起”之天时、“定位 3-60 公斤避开与现有快递龙头直接竞争”之 地利、“已具备大件快递的深厚功底”之人和,德邦股份完全有能力在大件快递取得与顺丰在商务件市场相似的地位。

百世:公司目前已涵盖供应链、快运、快递、仓储、电商、店加、国际物流、物流云软件等,已成为不仅限于项目物流、快递业务的综合型物流企业,百世物流近十年一直主打科技型、高新技术和生态型企业,目前已且有一定的完整布局,相对来说,公司在快递方面远远比不上三通一达,但百世的仓储、供应链、物流云领域更出色一些。

风险提示:以上内容仅作分析交流,个股分析不作为投资推荐。

文章来源:民族证券投顾  段少崴

首席方略

顾名思义,首席方略是方正证券集合公司所属各行业首席投资顾问,研究所各行业首席分析师集中打造的一款投资服务产品,致力于解决个人投资过程中的决策问题。

信息重要,更重要的是

每天前20名可获得免费15天体验

温馨提醒:15天试用期结束后开始收取服务佣金,随时可以解约

【特别声明】该内容由方正证券总部投资顾问团队出品。本资讯中的信息均来源于公开资料,本公司对该信息的准确性和完整性不作任何保证。资讯中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议,投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。方正证券股份有限公司对任何依据本内容所作出的决策,不承担任何责任。